“新能源车第一股”何时扭亏？

作为“新能源车第一股”，北汽蓝谷2023年业绩预亏，4年时间公司归母净利润已经亏损超200亿元。

《理财周刊-财事汇》李言

“新能源车第一股”的净利润持续亏损，且亏损仍未收窄。

1月15日晚间，“新能源车第一股”——北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（下称“北汽蓝谷”，600733.SH）发布业绩预告，预计2023年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-57亿元到-52亿元，上年同期亏损54.65亿元。

北汽蓝谷净利润持续亏损，在4年时间已累计亏损超220亿元。自2018年至今，北汽蓝谷在近六年时间内进行四次定增，累计募资金额超过400亿元。“烧钱”造车、亏钱卖车，如何扭转亏损局面，是当前北汽蓝谷亟待解决的问题。

4年亏损超220亿元

2023年，已经是北汽蓝谷归母净利润持续亏损的第四个年头。

根据北汽蓝谷2023年业绩预告披露，公司预计2023年年度归母净利润亏损为52亿元-57亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损为57亿元-62亿元。

与2022年业绩相比，2022年，北汽蓝谷的归母净利润亏损为54.65亿元，扣非后净利润亏损为58.38亿元。

对于2023年净利润亏损原因，北汽蓝谷在业绩预告中表示，新能源汽车市场竞争愈发激烈，公司为不断提升综合竞争力，在技术研发、品牌渠道建设等核心能力上持续投入，对短期业绩产生一定影响。

此外，北汽蓝谷也表示，公司产品销量仍处于快速提升期，规模效应暂未显现，导致产品成本阶段性偏高；随着后期新产品的陆续上市，产品结构逐渐丰富，渠道建设进一步完善，公司产品销量及盈利能力有望持续改善。

从归母净利润来看，北汽蓝谷已经连续亏损4年，2020年至2022年，北汽蓝谷的归母净利润分别亏损为64.82亿元、52.44亿元和54.65亿元。以2023年净利润上限计算，近4年，北汽蓝谷归母净利润累计亏损超过220亿元。

从扣非后净利润来看，北汽蓝谷自2018年借壳此前的ST前锋上市之后，扣非后净利润同样呈现持续亏损状态。Wind数据显示，2018年-2022年，北汽蓝谷的扣非后净利润分别亏损为7.29亿元、8.74亿元、66.46亿元、55.44亿元、58.38亿元，扣非后净利润累计亏损超196亿元。

每卖一辆亏6万元

公开资料，北汽蓝谷创立于2009年，由北汽集团发起并控股，是国内首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质、首家进行混合所有制改革、首批试点国有企业员工持股改革的新能源汽车企业。公司于2016年3月启动混合所有制改革，2018年在A股借壳上市，成为国内第一家在A股上市的新能源整车企业。

目前，北汽蓝谷主营的汽车业务包括极狐、BEIJING两大品牌。北汽蓝谷1月初披露的产销数据显示，2023年，北汽蓝谷累计销售新车9.22万辆，同比增长84%。其中，极狐为北汽蓝谷打造的高端智能电动汽车品牌，2023全年销售新车3.0万辆，同比增长达138%。回溯历史，2019年，北汽新能源全年销量为15.06万辆。

尽管2023年北汽蓝谷的汽车销量增长喜人，但仍不及2019年销量，且至今为止盈利仍是难题。2023年，北汽蓝谷年销9.2万辆车，若以亏损57亿元计算，相当于每卖出一辆车，就亏损6万元。

近些年，北汽蓝谷的毛利率、净利率持续为负。数据显示，2020年至2023年前三季度，北汽蓝谷的毛利率分别为-28.82%、0.81%、-5.2%、-4.94%；净利率分别为-122.83%、-59.45%、-56.71%、-34.73%。

与同行相比，北汽蓝谷显然已经掉队。乘联会公布的2023年全年新能源厂商零售销量排行榜中，居于首位的比亚迪汽车销量为270.61万辆，2022年为179.99万辆，同比增长50.3%，市场份额为35.0%；居于第10位的造车新势力零跑汽车销量为14.42万辆，2022年为11.12万辆，同比增长29.7%，市场份额为1.9%。而北汽蓝谷至今年销量未过十万辆。

不过事实上，除比亚迪、特斯拉两大行业龙头外，其他新能源车企盈利仍普遍面临较大压力。在业内人士看来，规模化是新能源车企赚钱的要诀所在，只有销量达到规模效益时，企业的亏损面可能才会改善。

至今，北汽蓝谷亏损仍未收窄，为了扩大规模，北汽蓝谷也多次融资。数据显示，北汽蓝谷近六年内曾四次定增，累计募资金额超过400亿元。2018年至2023年期间，北汽蓝谷已进行四次定增，实际募资金额分别为286.62亿元、10.34亿元、54.5亿元和60.3亿元，合计达411.76亿元。

近年来，北汽蓝谷也在渠道和服务方面发力。公开资料显示，北汽蓝谷2023年基本完成了渠道网点增加至约279家、直营店新增至33家的2023年目标。未来，北汽蓝谷不仅在北京、上海、广州、深圳等一线核心城市以及郑州、成都、杭州等二线城市重点市场持续深耕，还将陆续下沉至三四线城市进行布局。

同时，极狐汽车还在持续加快极狐能源充电网络的建设。最新数据显示极狐汽车接入公共充电桩达到超66万个，覆盖330多个城市。

在二级市场上，受市场情绪刺激，2023年四季度前后，“华为汽车”概念股股价集体走高，北汽蓝谷在2023年9月27日至11月8日期间，股价从4.89元/股一路上涨最高触及8元/股，最大涨幅超60%。随后，北汽蓝谷股价震荡调整，截至2024年1月16日收盘，北汽蓝谷的股价5.38/股，当日下跌2.89%，总市值299.85亿元。