时隔六年泛亚信托重整再启，牌照有望激活一张？

停滞6年之后，泛亚信托破产重整工作或将再度重启。

日前，全国企业破产重整案件信息网挂出公告，吉林泛亚信托投资有限责任公司（下称“泛亚信托”）公开招募重整投资人。截至发稿报名已进入尾声，21世纪经济报道记者从相关人士处获悉，此轮招募参与报名的并不多。

另据记者了解，目前泛亚信托破产管理人仍然由泛亚信托停业整顿工作组、吉林省金融工作办公室两个单位的相关人员组成。此外，泛亚信托破产重组工作也已在吉林省成立泛亚信托改革重整工作小组，整体由吉林省同步推进。

相关人士对记者表示，泛亚信托债务规模不到6亿。而自2010年进入破产程序后，泛亚信托的重整工作曾两次提上日程，最终均未获实质进展。

招募重整投资人

招募公告称，为顺利推进泛亚信托重整工作，化解泛亚信托债务危机，恢复和提升泛亚信托持续经营和盈利能力，维护和保障债权人公平受偿权益，决定公开招募重整投资人。

公告对泛亚信托概况、报名须知、报名方式及招募流程等作出说明。其中在意向投资人的承诺条件方面，第一条即为意向投资人认可并同意泛亚信托的重整工作，愿意配合并支持重整工作。而在报名文件中，除报名意向书、主体资格证明文件、资信情况证明等之外，意向投资人还需提供投资计划，包括资金方案和经营计划等。

公告同时提出，意向投资人应符合相关法律法规等规定的担任信托公司股东应具备的资格条件。相关人士对记者表示，泛亚信托原股东资质均不符合相关规律法规要求。

结合公告披露的股权结构来看，泛亚信托共涉及5家股东公司，其中长春创世实业有限公司持股比例最高，为26.65%；珠海华裕达实业有限公司及珠海泰海投资管理有限公司持股比例最低，均为15.88%。这些公司的实控人均指向昔日“东北首富”范日旭，其曾在接受媒体采访时提及泛亚信托的5家股东公司都属于其本人，这些股东只是代持，没有实际的决定权和表决权。

从工商信息来看，目前泛亚信托的5家股东公司均处于异常状态。据《信托公司股权管理暂行办法》，境内非金融机构作为信托公司股东需满足经营管理良好，最近2年内无重大违法违规经营记录、财务状况良好，且最近2个会计年度连续盈利等要求。如取得控股权，则需满足最近3个会计年度连续盈利、年终分配后净资产不低于全部资产的百分之三十（合并财务报表口径）等要求。

从落款信息来看，此次公开招募重整投资人的公告由泛亚信托破产管理人发出。早在2010年泛亚信托破产清算时，法院曾指定泛亚信托停业整顿工作组部分人员以及吉林省金融工作办公室相关人员共同组成泛亚信托破产管理人。记者从相关人士处了解到，目前泛亚信托破产管理人仍然由上述两个单位组成，相关人员由各个单位或部门抽调组成工作组。此外，泛亚信托破产重组工作也已在吉林省成立泛亚信托改革重整工作小组，整体上由吉林省同步推进。

曾两次提上日程

吉林泛亚信托投资有限责任公司是由1986年设立的中国农业银行长春市信托投资公司改制而成。2006年，由于泛亚信托严重违法违规经营，原银监会授权原吉林银监局责令其停业整顿，原银监会委托东方资产管理公司组成停业整顿工作组。

据原银监会调查，泛亚信托存在违法违规挪用客户交易结算资金、违规挪用异地集合资金信托计划以及抽逃注册资本金等严重问题。在被责令停业整顿时，泛亚信托也已资不抵债。

早在2010年进入破产程序后，泛亚信托重整工作就曾两度提上日程，亿利资源集团、神州企业家俱乐部等均曾参与。而重组工作在推进了两次之后，均未获进展。

2010年长春市中级人民法院裁定受理泛亚信托破产清算，2012年亿利集团与吉林省政府签署《泛亚信托重组协议书》，2014年民生控股公告拟与亿利集团、新华联控股、新奥控股共同参与泛亚信托重组。不过彼时也有媒体报道称，泛亚信托实际出资人海南农业租赁股份有限公司曾发表《情况说明》，称从未同亿利资源集团公司磋商过重整、重组事宜，也不同意吉林省有关部门与亿利资源集团或其他企业达成的重整、重组协议。最终此次重组未获实质性进展。

至2017年6月，长春中院裁定对泛亚信托进行重整。这次重整工作中，公开渠道查询到的参与方为神州企业家多家会员企业，其曾以收购原股东股权方式参与并投入2.4亿元，用于补足泛亚信托部分股东欠缴的注册资本及支付迟延履行利息以及案件受理费等全部费用。但神州企业家却表示始终未能参加债权人会议，其股东地位和重整方资格或并未被认可。2018年3月，泛亚信托举行第六次债权人会议，因股东、债权人和重整方未达成一致，重整再次陷入停滞。

尽管泛亚信托重组几经波折，其信托牌照本身仍具市场吸引力。有业内人士向记者分析，虽然当前信托公司经营难度提升，投资回报下降，投资人会更加谨慎。但银行、保险机构对信托牌照的需求仍然很大，他们都有大量高净值客户，同时也有自有资金的运用需求，而信托在资产管理和财富管理方面有很多独特的功能。虽然他们可以与信托公司合作达到目的，但这种合作关系并不紧密，所以还是需要信托牌照。他进一步提醒，从经济角度讲，当前拿下信托牌照是很划算的，但要考虑当地政府因素、注册地营商环境等。

信托公司重组并非易事

信托作为稀缺的金融牌照，不仅机构重视，地方政府也十分看重。据了解，2014年1月，吉林省金融办发布2014年工作安排，表示要积极推动信托机构改制重组，支持泛亚信托破产重整，尽快恢复泛亚信托运营。2017年，吉林省金融业发展“十三五”规划重申，积极推动泛亚信托破产重整，尽快实现恢复经营。

不过值得关注的是，通过重组重新激活泛亚信托这张牌照或仍面临诸多难题。一方面，泛亚信托重组还涉及金融监管部门、吉林省相关部门等多部门及机构的协调，能否完成重组并进入运营正轨尚存不确定性。另一方面，除债务等历史遗留问题外，此前在重组的过程中也或产生过新的“负担”。据此前媒体报道，2018年神州企业家提出退出泛亚信托重整，同时要求尽快退还已支付的2.4亿元投资款。而当时的破产管理人在回复中却称，所支付的款项系在长春中院处理泛亚信托民事案件执行过程中，代民事案件的被执行人支付的债务款项，成为债务的一部分，只能在重整后给予“补偿”。

由于2007年之后再无新增，信托牌照日益变得紧俏。据国家金融监督管理总局披露的金融许可证信息，截至2023年末共有71个机构曾获批信托牌照。而结合公司实际经营情况来看，当前尚在运营的信托公司只有67家。稀缺的牌照供应下，谋求重生的信托公司也并不止泛亚信托一家，广州国资同样在不断推动广州国投的重组。

2020年11月6日，在广州市新闻办举行的新闻发布会上，时任广州市国资委副主任崔彦伦表示，支持越秀集团重组广州国投并成立新的信托公司，积极盘活信托牌照资源，解决沉积近20年的历史遗留问题。

但2023年4月6日，越秀集团旗下的越秀资本在投资者互动平台表示，公司目前未参与广州国投的重组方案。

有信托业内人士向记者分析，泛亚信托与广州国投是上一轮信托整顿的历史遗留问题，他们的债权债务关系和四川信托（以下简称“川信”）、安信信托（现建元信托，以下简称“安信”）涉及投资人的风险项目不一样。川信和安信是因为底层资产的不良，通过非标资金池的承接，然后难以为继爆发风险，只是在信托产品层面。但泛亚信托和广州国投是在信托公司自有资金层面形成的债权债务关系，其复杂程度也更高。